陈功认为，中国财政赤字很高，令人担心，这是笼统的讲，其实，仔细分析这个问题可以发现，对财政赤字问题的担忧，一是与自己的过去比，比较吓人；再一个是速度上的很快，以这样的速度发展下去，是有些问题的，因为今后的空间被压缩了。但陈功认为，观察国家债务问题，不能脱离具体的经济环境，政府债务实际是存在三种比较的。一是将政府债务与自己的财政收入比较，这个数据最可怕，什么警戒线之类的，现在早就不谈了；二是与GDP总量的比较，现在的政府债务，连这个也警戒线也要突破了，这两种比较大家经常用，也比较熟悉。不过，陈功指出，其实还存在第三种比较，就是将政府债务与综合经济实力的比较，这就需要考虑地下经济的情况。陈功认为，如果问中国整体经济中的问题多不多，当然很多，但大家想一想，年年难过，但却年年可以过，为什么？其实真正难过的是地上经济的部分，一看不行了，就改一改，放一放，结果，地下经济的成分释放出来一些，补充进经济总量当中，于是整体上（地上经济）也就可以过得去了。陈功指出，就此而言，中国政府债务的问题，是要约束及考虑有效使用的问题，但总体上看，近年来还不会出全局性的大问题。但有个前提，就是继续要改一改，放一放，不断地让地下经济与地上经济之间互动，这是一种必要的消化过程，其实改革不就是消化吗？否则问题真的就会爆发。