在美国航空公司破产一事上，安邦的分析师发现了一个有趣的问题，这就是政府政策与企业成本之间存在的微妙关系。今年6月，联合航空向联邦政府提交了联邦贷款担保申请，并声称公司筹资遇到困难，希望联邦政府提供贷款担保，以便在其部分债务于今年晚些时候到期前筹集到20亿美元的资金。然而，联合航空的申请遭到了联邦监管机构和竞争对手的反对。部分航空公司希望联合航空申请破产的保护，甚至许多竞争对手目前正在联手游说政府不要给予联合航空贷款担保，理由是政府贷款担保并不能解决问题。联合航空的人力成本在业内处于最高水平，这是最关键的原因，政府贷款担保将使联合航空继续支付过高的工资，从而使其他航空公司面临压力。部分竞争对手认为，联合航空需要的不是更多的现金，而是成本的削减。大陆航空董事长兼首席执行官贝休恩直言不讳地表示，如果联合航空获得了政府贷款担保，其他航空公司可能就会破产。政府的政策如何做出选择呢？是保一家让其他家面临破产呢？还是让美航破产，而使航空业更健康些呢？安邦分析师认为，在政策制订过程中，必须顾及这些问题，否则政策本身的质量就会大成问题。